人民幣匯率穩定有助于穩定宏觀經濟

作者: admin 2016-09-13 17:06 來源:東莞經濟 郭巖華 匯率

中國金融戰略的最佳策略,是保持人民幣匯率的宏觀穩定,并維護人民幣處于“穩中有升”的長遠發展態勢。這樣,才能維護中國宏觀經濟的長期穩定,持續吸引大量外資長期投資中國,保持中國經濟長足增長。

東莞經濟網訊  要保持中國經濟的宏觀穩定,預防及抵御外界金融風險的侵襲,必須始終維護人民幣的穩定地位,保持人民幣對世界主要貨幣的“穩中有升”走勢,不做“盧布第二”,也不做“美元第二”。


需維持人民幣匯率的宏觀穩定


中國金融戰略的最佳策略,是保持人民幣匯率的宏觀穩定,并維護人民幣處于“穩中有升”的長遠發展態勢。這樣,才能維護中國宏觀經濟的長期穩定,持續吸引大量外資長期投資中國,保持中國經濟長足增長。目前,人民幣過快升值或貶值,都會對中國經濟造成無可挽回的重大損失,甚至危及中國金融穩定及長遠經濟利益。


為了提振短期出口增長,壓低人民幣匯率,不僅破壞人民幣的穩定性,也會對外資投資中國造成不良影響。匯率波動過度,也對中國出口產業沒有幫助。如果國際資本意識到押注“人民幣單邊走高”的投資策略已經無效,不難想象,傾向于“長期投資中國”的資金流動將突然逆轉,出現大量資金流出或外逃現象,對中國金融市場流動性造成災難影響。


人民幣貶值只會增加中國經濟的“不確定性”。


中國流行一本地攤上熱賣的書,叫做《貨幣戰爭》。該書認定只要把本國貨幣貶值,就可以贏得金融戰爭云云(如此簡單的話,世界上哪還有窮國?)。然而,“貨幣貶值”是一把雙刃劍,對中國這樣的發展中的貿易大國來說,傷害往往大于獲益,可能破壞整體經濟的宏觀穩定,而絕非能“打贏戰爭”的什么武器。


表面上看,人民幣貶值似乎對出口企業短期有利,提高中國產品的競爭力,減少出口企業成本。但這種效益十分有限,而在更大的層面上,卻造成其他各方面的巨大損失:中國出口產品貶值,人民財產縮水,國際收益銳減;外資恐慌,資本外逃;進口商品成本上漲,輸入型通貨膨脹隨之而來。


這種人為貶值,對中國最重要的負面影響是,增加了宏觀經濟環境的“不確定性(Uncertainty)”。對我國來說,目前最需要的正是宏觀經濟的確定性。保持金融貨幣的相對穩定至關重要,過度升值或貶值,或較大的波動都不利于中國金融穩定。宏觀經濟的不確定性,不僅使更多欲投資中國的外資企業止步或外逃,給那些“中國崩潰論”提供更多證據,更嚴重的是,或將帶來政治環境的不確定性。


中國發展經濟的突破口和當務之急,應是迅速與日韓、東盟、美國、歐盟、澳新、拉美及俄羅斯中亞,達成一系列的“自貿協議(FTA)”,搭上及掌控“經濟全球化(Economic Globalization)”的高速快車。另一方面,應象日韓七、八十年代那樣,對廣大貧困內陸及農村,進行“傾斜投資”及“新村運動”,平衡發展,擴大內需。


中國的進出口較為均衡,人民幣貶值將降低出口商品價值。


最近人民幣“貶值炒作”,僅中國央行的直接損失就達2600億,卻對促進中國出口沒有明顯效果。我們應吸取深刻教訓。做為最大貿易國,中國的出口與進口較為均衡,人民幣貶值使出口貨被賤賣。中國進口貨物卻要付高價,實際上只是把出口賺的錢補貼給進口貨而已,后果是只帶來了“輸入型通貨膨脹”。


日本推行的“貶值經濟學”,就是一個典型的失敗案例。


今年,日元從以前的75日元兌1美元,貶值到120日元兌1美元。2014年,日本整體經濟增長率卻只有0.1%而已。


日本的“貶值經濟學”,是一個典型的失敗明例。日元貶值40%后,出口并未出現想象中的“大幅增長”。國內經濟卻民不聊生:老百姓買不起日用品,還要賤賣自己的出口品。日本總體經濟規模大幅縮水:由原來與中國的相差無幾,一下子變成只及中國的一半。未來,日本經濟增長率或仍將掙扎在正負1%之間!


日元貶值的另一相關后果是,日本政府的負債已超過其經濟規模兩倍多。這超過了發生金融危機時歐洲五豬(pigs,負債率只及日本的一半)的情景,可能是全球金融風險最高的國家之一。

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